灰色资本运作

　　从一名乡村教师，到资本市场呼风唤雨的“大鳄”，其最辉煌时掌控了5家A股上市公司，成清波从崛起到坠落，其间仅用了十年时间，其崛起的过程，也充满了灰色轨迹。

　　市场低迷期买入绩差、股权分散的股票，取得相对控股地位，市场繁荣时抛售获利这个老掉牙的故事，在A股市场几乎尽人皆知。如对*ST国创、*ST国恒的操作，成清波就获利数亿元。

　　知情人士此前曾向《第一财经日报》透露，中技系所控制的上市公司资产收购或确定定增对象时，可能有部分就是成清波或中技系代持或者“陪标”；或是通过出中介费的方式，拉几家投资人认购，禁售期满后，释放一些利好消息，让对方包赚不赔。通过这种方式，成清波认购的股票锁定期较短，到期后就可抛售或者抵押融资。而且，其自身用于认购的资金，也是从别处拆借而来。

　　在后来的岁月里，这种灰色的资本运作轨迹，与其一路相随。通过构筑迷宫式的股权结构，隐身幕后操纵，是成清波资本运作的主要手段。在这些上市公司中，成清波本人和与其有直接关联关系的企业，并不直接出现，而是通过层层代持，实现对上市公司的控制。如*ST国创、*ST国恒、博元投资等上市公司均是如此。

　　通过这种方式，为成清波种种严重违规行为大开方便之门。公开信息显示，在上海优道事件中，成清波以参与*ST国创定增为名，通过上海优道获得资金超过10亿元，实际流入其账户的仅有7.7亿元。

　　百亿巨额债务

　　成清波的身后，留下的是一个千疮百孔的中技系，而受其控制的上市公司，亦是一片狼藉。未了之局如何收拾，尚是未知之数。

　　1月23日，张晓军曾表示，一些上市公司存在不披露担保、关联交易信息，伴随大股东、实际控制人挪用公司资金及董事、高管背信损害公司利益等严重行为。而这些做法，在中技系控制的上市公司中，均有不同程度体现。

　　《第一财经日报》根据公开数据测算，从2002年至今，成清波通过各种手段获取的资金，高达130亿元。而这些资金中，除了抛售股票套现部分，绝大多数都是债务。